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<font color=red>先探/</font>日圓強力貶值 台廠豬羊變色
May 17th 2013, 03:31

【文.魏聖峰;先探周刊授權刊載】

日圓匯率貶值提高日本業者競爭能力,讓日本產品變得更物美價廉,將導致日本廠商的代工組裝策略改變,衝擊台灣與日本業者過去的緊密關係。

為了脫離長期不景氣泥沼,日本首相安倍晉三透過日圓貶值拉抬經濟,這對日本出口業者來說,無疑是一劑強心針,日本大型出口業公布的上季財報,普遍都已轉虧為盈。占出口比重最大的索尼,也在剛結束的上個會計年度轉虧為盈,為五年來首度獲利。

從去年十一月中旬至今,日圓兌換美元的貶值幅度已經達到二二.五一%,同期間兌韓元貶幅超過二五%,兌新台幣也貶值達一九.二%。過去日圓升值迫使業者將電子產品的組裝委外代工,或是直接在海外市場下零組件訂單,如今在日圓貶值效應下,將可能收回自行生產。對日本廠商來說,可以降低經營成本,卻造成台灣、南韓與中國出口業者面臨強大的競爭壓力。最近南韓股市表現不佳,也沒有趕上國際股市多頭列車,顯然是受到日圓貶值衝擊。

供應鏈關係生變

以電子業來說,日本業者一直掌握著上游關鍵零件與材料的專利權,大廠索尼、Canon、Panasonic和夏普,過去二十年來擁有高品質的消費電子商品,卻因為日圓匯價過強,日本商品在海外市場價格不菲,影響消費者購買意願。

為了降低成本,日系廠商只好將產品轉到海外製造,台灣電子業者因此與日本廠商建立良好的代工關係,如今日圓大貶,恐將衝擊雙方的關係。日商可能將代工訂單抽回自己來做,這對台灣電子代工業者將非常不利。

最近產業界傳出,索尼委外代工策略因日圓貶值而出現大轉彎,明年將開始抽回液晶電視ODM訂單,自製率將從今年的五○%拉升到七○%以上。根據市調機構WitsView調查,索尼ODM代工組裝廠以冠捷和緯創為主,均會受到索尼策略轉彎的衝擊,明年的訂單數量恐將下滑。鴻海的純組裝代工訂單暫不受到影響,明年仍將維持五○○~六○○萬台的EMS代工訂單。

國際大廠直接下單日廠

過去台灣電子業因為成本控制得宜,總能順利搶到國際大廠主流產品的訂單,包括電子零組件或是代工。過去蘋果的iPhone、iPad和Mac筆電等系列產品,Google的Nexus平板電腦,這些產品的內部零組件與代工,幾乎都是台灣電子業一手包辦。以蘋果供應鏈為例,從機殼、面板、PCB軟硬板、內部零組件、電池、內鍵相機鏡頭到下游的組裝代工,相關廠商就占了台灣電子股市值的兩成。

現在台灣電子業的搶單能力,面臨來自日本廠商的競爭挑戰。以液晶平面電視為例,台灣的面板廠向日本三菱化工等業者購買關鍵的面板材料,然後生產提供蘋果作為主力產品的螢幕。

在面板部分,日本業者掌握關鍵技術與專利,過去因為日圓匯率太強,蘋果直接向夏普採買不划算,會轉而下單給台廠的友達、群創以及南韓LG Display等業者。在日圓兌美元貶值高達二五%後,未來蘋果可能直接下單給夏普、索尼等業者。畢竟,像蘋果等國際大廠本來就青睞日本產品,日本產品因為日圓貶值而變得物美價廉,會在國際市場取得大廠訂單。

軟板業者未來的營運,估計也將受到嚴峻的挑戰。根據日本JMS的資料顯示,日本軟板業者有很高的全球市占率;其中,旗勝(Nippon Mektron)市占率二二%、藤倉(Fujikura)八.八%、住友電器(Sumitomo Electric)七%、Nitto Denko六.一%,四家大廠加起來高達四五%。過去兩年受到日本三一一大地震、泰國水災和日圓升值的影響,日本軟板工廠訂單流失,國際大廠把訂單轉給台廠,讓台郡、臻鼎、台光電、旭軟、律勝過去三年的營運表現大成長,也一度推升股價漲勢。(全文未完)

全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1726期

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