台灣陷入「悶經濟」，下半年台股會不會也變成「悶股市」？這要觀察外資動向與國際景氣兩大關鍵。
台灣今年的景氣「很內溫」，6月外銷訂單年減3.5％，已是連續第5個月衰退；國際的外部環境也很「溫」，合在一起就成為台灣的悶經濟。
大陸經濟數據不佳、歐美市場雖然走在復甦軌道，但腳步仍慢了些。
如果下半年內外部景氣不足以支撐台股從資金行情轉為景氣行情，那麼今年的高點恐怕就是5月22日的8439點。
外資4、5月間大買台股878億元，但6月全球資金快速撤離新興市場，外資「落跑」1175億元，雖然7月又重回台股懷抱，買超823億元，但如果外資持續買進台股的動力減緩，量化寬鬆退場使得資金行情退燒，台股下跌的機率就會增加。
不過，投資人也別過於悲觀，因為歐美日等成熟市場好轉，只要台灣的外銷訂單、進出口數據轉好，台股仍藏有不少投資機會，況且在「溫景氣」的環境下，大盤也不至於出現恐慌性崩跌。
我認為，台股中的電子、傳產、金融三大族群，下半年仍有許多亮點產業，值得注意。
電子股中，沉寂已久的蘋果概念股，下半年在新品上市的加持下，一定會出現匯聚資金的效果，也是電子股中最「吸金」的亮點；另外，PC族群有微軟的WIN8、Intel新產品題材，相關零組件個股有機會在第四季反應。
再來是傳產股，台灣的傳產股相當具有競爭力，很多「隱形冠軍」都在近年冒出頭，特別是汽車、隱形眼鏡、自行車、紡織等，這些產業中的龍頭大廠，股價都頻頻改寫新高。
只是因為這波股價漲多了，但若現在要進軍傳產股，一定要從本益比高低篩選標的，如果本益比超過30倍，代表漲得太兇，不建議再追價，建議挑選本益比在20倍以下，最好是15倍以下的優質企業。
最後是金融股，台灣的金融族群相當特殊，目前大盤能維持在8000點以上，金融股可說是墊高指數的大功臣，因為我們有獨步全球的兩岸紅利題材，因此已西進卡位的金控股，或是證券業，都是這波可留意的標的。
（林成蔭口述，記者周小仙整理）
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